今日A股三大指数走弱，截至午间收盘，沪指微跌0.15%，深成指微跌0.39%，创业板指继续回调居前，跌逾1%。盘面上，人工智能与成长赛道股的跷跷板效应依旧存在，其中游戏、传媒板块一扫上周五颓势，强势霸屏涨幅榜第一。

A股中，星辉娱乐“20CM”涨停，游族网络一字板涨停，三七互娱逼近涨停，完美世界、汤姆猫涨超7%。

【资料图】

ETF中，游戏相关的ETF更是涨势逼人。国泰游戏ETF暴涨7.37%，华夏游戏ETF涨7.21%，华夏游戏动漫ETF涨7%。

目前市场上共有5只游戏相关ETF，其中华夏中证动漫游戏ETF规模最大，最新规模为41.91亿元，跟踪中证动漫游戏指数。

中证动漫游戏指数仅有29只成分股，均为动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，相关个股在今年均累积了巨大的涨幅。其中巨人网络年度涨幅逼近100%，完美世界年内涨幅高达75%，三七互娱年内涨幅60%。

今年以来，游戏板块在困境反转和AIGC赋能的浪潮下开始暴涨模式，其中不少资金选择借道ETF布局游戏板块。

截至4月24日，华夏游戏ETF的年度涨幅高达90%，份额更是暴增22亿份。国泰游戏ETF和华泰柏瑞的年度涨幅也逼近90%，其中国泰游戏ETF今年份额增加近3亿份。

综合来看，今日游戏、传媒板块率先引领人工智能板块开启反弹模式，主要还是得益于两大逻辑。

第一是监管压力趋缓，政策端预期稳定。自从去年11月官媒人民网喊话：“深挖电子游戏产业价值机不可失！”从精神鸦片跃升成为前沿科技密不可分的一份子，游戏行业正在迎来最大的政策暖意。

最明显的表现就是版号发放延续常态化趋势，4月国产游戏版号下发，合计86款产品获批，持平22年12月以来水平。

版号的加速发放，改善了游戏行业的供需格局。一些新游戏也可以提上日程，整个游戏行业的供给端就进入了良性循环。

行业在经过长期时间的深度回调后具备困境反转的逻辑，板块具备超跌修复的空间。

第二是AIGC赋能游戏行业降本增效，丰富游戏内容。开源证券指出，大模型将推动AIGC在游戏研发、测试、运营、客服等环节应用加快，可以明显降本。更重要的是AIGC能够大幅丰富游戏内容、增强交互性。

不过短期来看，从周五科技板块的全军覆没到今日游戏、传媒板块的快速暴涨反弹。一日暴涨一日暴跌反映出资金在人工智能板块的分歧巨大，这也就意味着在资金存量的空间下，人工智能板块后续的交易节奏仍然会保持较大的震荡。

华西证券传媒行业首席分析师赵琳在格隆汇集结令《日前举办的智辩：Alx新时代，千行百业谁是超级主角？》活动中提到“回顾十年前移动互联网带动的TMT行情，涨幅领先的传媒企业本身有业绩兑现验证的支持，我们因此认为，尽管市场在产业革命前期对业绩的容忍度很高，但情绪过热必将带来调整，潮水褪去时唯有兼具纯正技术赋能逻辑及业绩基本面的优质标的能够仰泳。”

对于游戏板块的投资价值，银河证券指出，短期来看，随着新一轮产品周期开启，盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值。长期来看，AIGC有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。

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